智通财经APP获悉，周三早盘，三星电子迎来里程碑时刻。截至发稿，该股股价涨超12%，推动其市值站上1万亿美元，成为继台积电之后第二家市值达到1万亿美元水平的亚洲企业。与此同时，在以三星电子、SK海力士为首的半导体板块的领涨下，韩国KOSPI指数猛涨超5%，首次站上7000点关口，截至发稿报7327.70点。
消息面上，据报道，苹果(AAPL.US)正考虑与英特尔(INTC.US)和三星电子合作，为其生产主要设备芯片。报道称，苹果正就委托英特尔和三星电子生产其主要设备芯片进行了初步探讨。同时，苹果的高管也曾到访三星电子正在得克萨斯州建设的一家先进芯片工厂。知情人士透露，目前双方谈判均处于非常早期阶段，尚未产生任何订单。
三星电子此前曾是苹果iPhone芯片的代工伙伴，目前也在为iPhone等产品生产更多外围元器件。不过，三星电子在晶圆代工市场仍落后于台积电，位居第二。
中东局势再度出现缓和迹象也提振了投资者的风险偏好情绪。当地时间5月5日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体发文宣布，美方前一天启动的“引导”霍尔木兹海峡被困船只通行的“自由计划”行动将短期暂停。
特朗普称，“应巴基斯坦及其他国家请求”，并鉴于美国针对伊朗的行动取得“巨大军事成功”，加之美方“在与伊朗代表朝着达成一项全面且最终的协议方向取得重大进展”，“我们”达成共识，对伊朗港口的海上封锁措施将“继续全面有效实施”，而“自由计划”将暂停一小段时间，“以观察上述协议能否最终敲定并签署”。
美军5月4日启动名为“自由计划”的疏导行动，表示将“引导”被困船只驶出霍尔木兹海峡。这一行动引发伊朗方面强烈反应，中东紧张局势再度加剧。
三星电子与另一家存储芯片巨头SK海力士、以及晶圆代工巨头台积电一道，正处于一场变革的核心。这场变革使亚洲成为全球人工智能生态系统的关键支柱，将芯片制造的主导地位与不断扩展的数据基础设施相结合。在投资者押注对先进芯片和计算能力的需求将持续强劲之际，这场变革还推动了亚洲地区科技股的强劲上涨。
纽约Roundhill Investments首席执行官Dave Mazza表示：“万亿美元市值门槛的意义不仅仅在于象征层面，更具有实质性分量。从更广泛角度看，这反映了市场判断，即存储芯片在人工智能(AI)基础设施体系中的角色是结构性的，而非周期性的。”
Q1营业利润暴增近八倍 存储业务成核心引擎
三星电子上月底发布的财报显示，第一季度实现营收133.9万亿韩元，同比增长69%、环比增长43%。盈利表现更是亮眼。第一季度三星电子整体实现营业利润57.2万亿韩元，环比增长184.6%、同比增长756%。
存储业务成为三星电子第一季度当之无愧的业绩贡献核心，半导体事业部实现营收81.7万亿韩元，环比增长86%。据统计，这也是半导体事业部营收占集团总营收首次超过50%。该公司的半导体事业部主要包括存储芯片和晶圆代工两大类业务。在第一季度，存储芯片实现营收74.8万亿韩元(环比增长101.62%)，晶圆代工营收则为6.9万亿韩元(环比持平)。半导体事业部的营业利润在第一季度为53.7万亿韩元，而上年同期仅为约1.1万亿韩元，同比增幅超过48倍，贡献了三星电子一季度57.2万亿韩元总营业利润的93.9%。
AI数据中心扩张带来的存储芯片短缺，价格上涨和产品结构升级共同推高利润率。三星电子此次单季营业利润已超越2025年全年57.2万亿韩元的利润总额，标志着其盈利能力发生了结构性跃迁。
三星电子预计，下半年服务器存储需求保持强劲，智能体AI将加速需求增长，并计划在二季度交付HBM4E样品。该公司还称，芯片供应短缺将在下半年持续，2027年存储供需缺口或进一步扩大。
大型科技公司建设AI数据中心的强劲需求导致存储芯片供应受限，推高了高端和普通存储芯片的价格，并催生了自2025年下半年开始的这轮“存储超级周期”。三星电子无疑是这轮“存储超级周期”的赢家之一——该股股价在2025年实现翻倍之后，今年迄今又累计上涨超116%。
Jupiter Asset Management投资经理Sam Konrad表示：“如果投资者对三星电子进行深入研究，我们认为他们会得出结论，即使错过了此前的涨幅，该投资机会仍具吸引力。目前存储市场供不应求，而三星电子表示，2027年的供需将比2026年更加紧张，因此NAND和DRAM价格可能继续上涨。”
罢工危机成最大拖累！盈利恐遭侵蚀、营运或被迫中断
然而，三星电子股价的涨势正面临一场罢工危机的考验。三星电子管理层与员工之间的争执已促使更多分析师对其盈利前景表示担忧，尤其是在SK海力士去年达成一项里程碑式的协议以提高其奖金支出之后。三星电子在高利润的高带宽内存(HBM)芯片业务上本就已落后于SK海力士，而此次劳资纠纷对其努力实现复苏构成了挑战。
据悉，存储行业高景气度带来的巨额利润并未惠及一线员工。三星工会目前强烈要求该公司发放占年度经营利润15%的奖金，同时扬言，若诉求未获正面回应，将于5月21日至6月7日期间发动长达18天的大罢工。该工会此前拒绝了管理层提出的将经营利润的10%用于奖金以及加薪6.2%的方案。
三星电子首席财务官Park Sooncheol在此前的财报电话会议上表示，该公司“正在依法依规处理劳资问题，并将继续优先与工会对话，以达成友好解决方案。”他同时补充称：“即使发生罢工，公司也计划在法律框架内通过专门团队和响应体系来应对，以尽量减少生产中断。”
三星电子面临的这场严重的劳资纠纷，可能冲击本就紧张的全球存储芯片供应。三星电子约4万名员工于4月23日举行的大规模罢工导致存储晶圆产能下降18.4%，代工晶圆产能暴降58.1%。这场罢工已经证明，即便是高度自动化的存储产线，4万人的缺席仍能造成近五分之一的产能损失，而劳动密集型的代工产线更是直接被砍掉近六成。
半导体设备的例行设置与维护工作若长时间暂停，后续恢复正常营运的时间可能需要耗费两倍之久。这意味着如果工会确实展开18天的罢工，三星电子可能需要长达36天(超过一个月的时间)才能完全恢复正常的生产动能。这无疑将严重冲击三星电子乃至全球半导体供应链。
面对即将到来的罢工威胁与未来可能持续发生的营运中断，三星电子高层甚至正评估分拆半导体事业部的可能性。然而，将最赚钱的半导体事业部剥离，虽然能从根本上解决集团内部薪酬不平等的争议，但此举将极大概率导致公司价值受损、股价下跌，并势必会引发集团股东的强烈反弹与抵制。
以Peter Lee为首的花旗集团分析师于4月30日将三星电子的目标股价从32万韩元下调至30万韩元。分析师表示，尽管认为三星电子是存储市场增长的长期受益者，但“因罢工加剧而计提的奖金相关准备”可能会侵蚀其盈利。
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